外匯市場半年報：人民幣匯率有定力

中國外匯交易中心數據顯示，2017年1月3日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.9498元；到6月30日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.7744 元。半年來，人民幣對美元匯率在小幅波動中略有上升，截至6月30日累計升值約2.5%。

中國社科院財經戰略研究院研究員張德勇認為，匯率能反映宏觀經濟基本面，今年的宏觀經濟形勢在好轉，外貿形勢也在好轉。今年的人民幣匯率走勢基本穩定，市場對匯率波動的擔心逐漸減少。

與此同時，美聯儲多次加息，縮表工作（資產負債表縮小）也提上日程，充分反映了美聯儲對經濟復蘇的樂觀。張德勇認為，美國的加息和縮表會使中美利息差進一步縮小，使得一部分資本流向美國，但這些舉措對人民幣匯率的影響在減弱。

“以前人民幣較多地盯著美元匯率，現在是盯著包括美元在內的一籃子貨幣，美國的加息縮表和美元匯率的波動對人民幣的影響沒有從前那么大，這有利于人民幣對美元匯率的穩定。”張德勇說。

進入7月，3日和4日的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價分別為1 美元兌人民幣6.7772 元、1 美元兌人民幣6.7889元，和6月30日的數據相比，人民幣對美元匯率小幅貶值。這說明，雖然美聯儲加息和縮表對人民幣匯率的影響明顯減弱，但美元的反彈能力和反彈可能性客觀存在，這種反彈帶給人民幣匯率的短期波動仍值得留意。

總體來說，人民幣對美元匯率的相對趨穩和小幅波動是今年人民幣匯率走勢的顯著特征，人民幣匯率的抗壓能力也明顯提升。這種匯率趨穩的局面會給從事對外貿易和對外投資的企業相對穩定的預期。考慮到部分國家不斷指責中國“用人民幣貶值的手段刺激出口”，人民幣匯率的趨穩和小幅升值將有利于中國在這一問題上釋惑解疑、緩和矛盾。